Fra slutningen af januar til midten af februar begyndte ICE-bomuldsfutures en hurtig stigning, hvor hovedkontrakten steg fra omkring 82 cent til mere end 96 cent. I denne periode var der ingen særlige positive faktorer på bomuldsmarkedet, men de fundamentale forhold og makroøkonomiske forhold var primært pessimistiske nyheder. På baggrund af det generelle fald i amerikanske aktier og råvarer og det betydelige fald i forventningen om amerikanske rentenedsættelser er bomuldsfutures kommet ud af en bølge af stigende priser som "lone wolf", hvilket får markedsdeltagerne til at føle sig utrolige.
Amerikanske futuresanalytikere har udtalt, at det seneste bomuldsmarked ikke har vist nogen åbenlyse positive faktorer. Selvom fonde fortsætter med at trække panden op, handelsvolumen og åbne positioner frigives dagligt, er denne usædvanlige præstation vanskelig at forklare. Måske har fonde lært, at markedet ikke forstår situationen. Indtil den 18. februar offentliggjorde National Cotton Council of the United States (NCC) sin intention om at plante bomuldsarealer. Ifølge NCC-undersøgelsen er den amerikanske bomuldsintention i 2024 9,8 millioner acres, et fald på 3,7% i forhold til året før, hvilket er helt anderledes end den tidligere prognose fra Cotton Farmers Magazine og USDA Agricultural Outlook Forum. Tidligere mente udenlandske analytikere generelt, at bomuldsprisen steg for hurtigt. Fra et teknisk grafisk synspunkt har den været tæt på markedets højeste punkt og forventes at have en stærk modstand i 95-96 USA. Den 20. februar, med de uventede positive faktorer fra faldet i NCC's amerikanske intentionsområde, faldt ICE-futures kraftigt efter åbningen den 20. februar, og fra eftermiddagen den 20. februar er de faldet mere end 200 point, det laveste faldt til 92 cent.
Ifølge USDA Agricultural Outlook Forum vil den globale produktion og efterspørgsel fordobles i 2024/25, og prognosen for bomuldsefterspørgslen er mere optimistisk. Med forbedringen af den makroøkonomiske økonomi, fordøjelsen af industrikædens lagerbeholdning og stigningen i bomuldsudbuddet forventes bomuldsforbruget at bunde og komme sig igen, og bomuldspriserne forventes at stige en smule. Selvom NCC forventer, at det amerikanske bomuldsareal vil falde, er bomuldspriserne steget kraftigt efter offentliggørelsen af undersøgelsen, og sandsynligheden for en stigning i det praktiske såareal i den senere periode er større. Samtidig, med forbedringen af vejret i det amerikanske bomuldsproducerende område, vil sandsynligheden for, at bomuldsophørsraten i USA i år vil være betydeligt lavere end de foregående to år, så sandsynligheden for en betydelig stigning i den amerikanske bomuldsproduktion er ret høj. Ifølge den nuværende USDA Outlook Forum-prognose forventes den amerikanske bomuldsproduktion næste år at være 16 millioner baller, hvilket er betydeligt højere end dette års 12,4 millioner baller. Ifølge NCC's rapport om intentionelle arealer forventes den amerikanske bomuldsproduktion at være 14,6 millioner baller, hvilket også er betydeligt højere end i år.
I tilfælde af bomuldsudbuddet, især den stigende bomuldsudbud i USA, er det afgørende for bomuldsprisudviklingen, i hvor høj grad efterspørgslen efter bomuld kan genoprettes. Selv hvis det makroøkonomiske miljø forbedres, vil det tage længere tid for efterspørgslen at genoprette sig. I forhold til den seneste situation, selvom lageropsamlingen er afsluttet, er genopfyldningen af industrikæden begyndt at vise sig, men på nuværende tidspunkt er den langt fra i stand til at understøtte en så høj bomuldspris. Ifølge feedback fra det udenlandske marked er det internationale spotmarked for bomuld under forårsfestivalen ekstremt lavt, niveauet af fabrikkernes forespørgsler er langt lavere end bomuldsprisen, og den internationale garnpris har ikke holdt trit med bomuldspriserne. Hvis fabrikkernes overskud i de næste par uger ikke kan garanteres, vil den høje bomuldspris i sidste ende blive vanskelig at opretholde.
Kilde: China Cotton Network
Opslagstidspunkt: 21. feb. 2024