Den nuværende vækstrate i amerikanske lagerbeholdninger er historisk lav, og første kvartal af 2024 forventes at gå ind i aktiv genopfyldning. USA er gået ind i genopfyldningsfasen, hvor stor er Kinas eksports drivende rolle?
Zhou Mi, forsker ved Academy of International Trade and Economic Cooperation under det kinesiske handelsministerium, mener, at virkningen af USA's genopfyldning af lagerbeholdninger på Kinas eksport er, at USA på den ene side har øget det indenlandske forbrug i tilfælde af øget økonomisk momentum. Noget af dette forbrug importeres fra Kina, noget importeres fra andre lande, og stigningen i det indenlandske forbrug i USA vil ikke nødvendigvis have en stærk drivende effekt på Kinas eksport. Fordi USA nu diversificerer sine handelsforsyningskilder, er Kinas andel af det amerikanske importmarked blevet spredt til en vis grad. På den anden side kommer det også fra tilpasningen af USA's industrielle struktur. I forbindelse med udviklingen af fremstillingsindustrien i USA er der behov for import af flere råvarer og mellemvarer, hvilket har ændret status for import af færdigvarer. Kina er en af verdens vigtigste producenter af mellemvarer, og kinesisk fremstilling kan bidrage til udviklingen af relevante industrier og virksomheder i USA. Derudover har Kina verdens førende konkurrencefordel inden for nogle grønne produkter, herunder ny energi og lavemissionsteknologier, hvilket vil spille en meget vigtig støttende rolle for USA i at genopfylde sine lagre og justere sin energistruktur.
Ni Yueju, forsker ved Institute of World Economics and Politics of the Chinese Academy of Social Sciences, udtalte, at den drivende effekt af den amerikanske genopfyldning på Kinas eksport påvirkes af andelen af Kinas eksport og intensiteten af den amerikanske efterspørgsel. Historisk set vokser produkter med en højere andel i Kina hurtigere; Når intensiteten af den amerikanske genopbygning af lagre er større, er den gennemsnitlige vækstrate for Kinas eksport til USA af forskellige produkter højere. Selvom andelen af kinesisk eksport i den amerikanske import er faldet på grund af virkningen af kinesisk-amerikanske handelsfriktioner, er Kina stadig de tre største importører af amerikansk import. Det største fald i andelen af Kinas eksport til USA er koncentreret i produkter med høj told, og Kinas traditionelle fordele er mindre påvirket og tegner sig for en relativt høj andel, såsom let industri, beklædning, småvarer, maskiner og udstyr, husholdningsapparater og møbler. Det forventes, at tiltrækningskraften fra den nuværende runde af lageropfyldning på Kinas eksport kan være koncentreret i ejendomskæden såsom husholdningsapparater og møbler; metal-, maskiner- og andre byggekæder; Beklædning, tekstil og andre forbrugerkædeområder.
Li Hongbing, professor ved School of Economics and Management ved Beijing University of Posts and Telecommunications, mener, at når USA går ind i genopfyldningsfasen, er vækstratelasticiteten ofte større fra udbudssiden, når Kinas andel af produkter er højere. Fra efterspørgselssiden er den gennemsnitlige vækstrate for eksporten af forskellige produkter til USA højere, når den amerikanske genopfyldning er stærkere. I de seneste to runder af genopfyldningscyklusser i USA har perioden 2020-2022 været en stærk genopfyldningscyklus, eksportvækstraten for Kinas HS-klassificerede produkter til USA er 5,7%, og perioden 2016-2018 har været en svag genopfyldningscyklus, og midten er kun 1,3%. Under den svage genopfyldningscyklus er der en lille forskel i vækstraten for Kinas eksport af forskellige produkter, og det er nødvendigt at analysere virkningen på efterspørgselssiden.
Andelen af Kinas eksport til USA er faldet, men andelen af konkurrerende produkter er stadig høj. Pr. november 2023 er Kinas andel af den amerikanske import faldet fra 22 % i 2018 til 14 %, tilbage til niveauet fra 2006. Kina er dog stadig en af de tre største amerikanske importører, efter Mexico og Canada. Handelskonflikter mellem Kina og USA er hovedårsagen til faldet i andelen, men det kan ikke forklare alt. Kinas eksport af ikke-toldbelagte produkter til USA er stadig rekordhøj. Efter 2018 indførte USA yderligere told på Kina i fire omgange, og de produkter med det største fald i andelen af Kinas eksport til USA var koncentreret om produkter med høje toldsatser, mens ikke-toldbelagte produkter eksporteret til USA nåede et nyt højdepunkt og blev mindre påvirket. På den anden side er andelen af Kinas eksport i USA også positivt korreleret med USA's importefterspørgsel, og når USA's importefterspørgsel stiger igen, kan Kinas eksport også i et vist omfang genoprettes. Fordelene ved Kinas eksport til USA er koncentreret inden for let industri, beklædning, småvarer, maskiner og udstyr, husholdningsapparater og møbler.
Kilde: China Textiles
Opslagstidspunkt: 25. marts 2024